機(jī)械產(chǎn)業(yè)龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，國產(chǎn)機(jī)器人零部件布局出海

4月14日，綠的諧波和三花智控公告，兩家公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在三花智控的墨西哥工業(yè)園設(shè)立合資企業(yè)，注冊資本不低于1000萬美元，合資公司的主營業(yè)務(wù)是諧波減速器。合資企業(yè)由綠的諧波控股并納入其合并報(bào)表。該合資企業(yè)將利用綠的諧波的產(chǎn)品優(yōu)勢，和三花智控的客戶和渠道優(yōu)勢，共同拓展全球市場。

我們認(rèn)為，在各種新興機(jī)器人產(chǎn)品商業(yè)化的大趨勢下，國產(chǎn)高性價(jià)比的零部件優(yōu)勢凸顯，有望在全球獲取更大的份額。對于機(jī)器人行業(yè)，我們認(rèn)為，今年在基本面有拐點(diǎn)、政策有催化、市場有主題的共振下，機(jī)器人行業(yè)將迎來整體性機(jī)會。▍產(chǎn)業(yè)龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，推動國產(chǎn)機(jī)器人零部件出海布局。

近3年，受益于國產(chǎn)傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人和協(xié)作機(jī)器人的發(fā)展，國產(chǎn)諧波減速器行業(yè)取得長足進(jìn)步。國產(chǎn)諧波減速器龍頭企業(yè)在產(chǎn)品性價(jià)比，以及擴(kuò)產(chǎn)速度方面，相較于日系企業(yè)都具有顯著競爭優(yōu)勢，也正持續(xù)搶占市場份額。三花智控是熱管理行業(yè)龍頭，與特斯拉等大客戶在熱管理領(lǐng)域有密切合作。此外，三花智控也已布局機(jī)器人關(guān)鍵零部件的業(yè)務(wù)。此次合作，將結(jié)合國產(chǎn)諧波減速器的產(chǎn)品優(yōu)勢與三花智控的客戶和渠道優(yōu)勢，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，推動國產(chǎn)機(jī)器人零部件出海布局。

▍Tesla Bot預(yù)熱，ChatGPT接力，機(jī)器人行業(yè)迎來產(chǎn)業(yè)變革。

2022年10月，特斯拉正式發(fā)布人形機(jī)器人Optimus。不同于以往的人形機(jī)器人產(chǎn)品，Optimus是一款為商用量產(chǎn)而設(shè)計(jì)的人形機(jī)器人。為了精簡設(shè)計(jì)和優(yōu)化成本，Optimus的28個(gè)執(zhí)行器只分成6種不同型號，包括3種旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器和3種線性執(zhí)行器。其中，旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器采用了電機(jī)+諧波減速器的設(shè)計(jì)，線性執(zhí)行器采用電機(jī)+絲杠的設(shè)計(jì)。Elon Musk預(yù)測Optimus最終將能實(shí)現(xiàn)2萬美元的目標(biāo)定價(jià)。出于產(chǎn)品降本的考慮，我們預(yù)計(jì)國產(chǎn)機(jī)器人零部件企業(yè)在競爭中將具有顯著優(yōu)勢。除特斯拉外，2023年3月，openAI領(lǐng)投人形機(jī)器人企業(yè)1X的A2輪融資。在國內(nèi)，小米、追覓等企業(yè)也在積極布局人形機(jī)器人產(chǎn)品。

▍我們認(rèn)為，今年在基本面有拐點(diǎn)、政策有催化、市場有主題的共振下，機(jī)器人行業(yè)將迎來整體性機(jī)會。

1）基本面有拐點(diǎn)：我們預(yù)計(jì)工業(yè)/服務(wù)/特種機(jī)器人行業(yè)都將在2023年從底部復(fù)蘇，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)拐點(diǎn)在23Q2之后會更明顯。

2）政策有催化：在建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國、人口總量減少的時(shí)代背景下，機(jī)器人行業(yè)將迎來政策紅利期。2023年1月，工信部等十七部門發(fā)布《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動實(shí)施方案》，該政策明晰了“十四五”期間機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。

3）市場有主題：在人形機(jī)器人、ChatGPT等產(chǎn)業(yè)變革事件的催化下，機(jī)器人行業(yè)成市場焦點(diǎn)。我們認(rèn)為，機(jī)器人是AI技術(shù)的重要載體。AI技術(shù)與機(jī)器人的結(jié)合，將彌補(bǔ)當(dāng)前機(jī)器人在智能性、易用性、經(jīng)濟(jì)性上的短板，有效提升機(jī)器人在各個(gè)行業(yè)的滲透率。

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