作為國內(nèi)最早的一批獨角獸，豬八戒網(wǎng)最近開始沖刺上市。

    10月14日，HKEx官網(wǎng)披露了豬八戒股份有限公司(以下簡稱“豬八戒網(wǎng)”)的上市申請材料。該公司計劃在HKEx主板上市，由中信證券和建銀國際作為聯(lián)席保薦人。

    豬八戒成立于2006年，是一家綜合性定制企業(yè)服務(wù)電商平臺，目前在該領(lǐng)域的市場占有率位居前列。然而，盡管其早期進入該業(yè)務(wù)，但仍未能克服盈利的困難，過去三年半虧損超過10億元。

    Skycheck顯示，截至目前，豬八戒網(wǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了10輪融資。經(jīng)過多次融資，公司尋求上市，包括兩次海外上市和2019年的科技創(chuàng)新板上市計劃，均無果而終。

    目前豬八戒網(wǎng)已經(jīng)到了上市的關(guān)鍵時刻，但其第三大股東重慶博恩科技(集團)有限公司持有的股權(quán)卻被司法凍結(jié)拍賣。

    有分析認為，股權(quán)凍結(jié)陰影無孔不入，或?qū)⒉焕谪i八戒網(wǎng)到IPO的順利推進。

    創(chuàng)業(yè)16年，依然未能盈利。

    據(jù)天眼了解，豬八戒網(wǎng)成立于2006年10月，前身為重慶易沃克科技發(fā)展有限公司，是國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)服務(wù)平臺。

    經(jīng)過多年發(fā)展，公司已發(fā)展成為國內(nèi)最大的綜合定制企業(yè)服務(wù)電子商務(wù)平臺。招股書引用的艾瑞報告顯示，以2021年GMV為基準，豬八戒在中國綜合定制企業(yè)服務(wù)電商市場排名第一，在中國定制企業(yè)服務(wù)電商市場排名第二。

    截至今年上半年末，雇主可以在豬八戒網(wǎng)平臺上購買500多種企業(yè)服務(wù)，平臺累計注冊用戶已達3240萬。

    2019年至2022年上半年，豬八戒平臺總GMV分別為24.35億元、54.82億元、84.04億元和36.35億元。報告期內(nèi)，公司平均客單價分別為1.05萬元、2.11萬元、2.54萬元、2.29萬元，回購率分別為40%、46.1%、2.29萬元。

    豬八戒網(wǎng)商業(yè)模式是通過平臺將企業(yè)和雇主的服務(wù)需求與服務(wù)商的技能進行智能匹配，匹配雇主和服務(wù)商的交易。公司于2006年推出企業(yè)服務(wù)平臺業(yè)務(wù)，2015年將業(yè)務(wù)拓展至智慧企業(yè)服務(wù)，2021年推出SaaS服務(wù)業(yè)務(wù)筋斗云。

    其中，在企業(yè)服務(wù)平臺業(yè)務(wù)中，公司提供四項服務(wù)，包括撮合服務(wù)、會員服務(wù)、廣告服務(wù)、工具和SaaS訂閱。

    針對用人單位在財稅管理、知識產(chǎn)權(quán)、科技咨詢方面的服務(wù)需求，豬八戒提供自營智慧企業(yè)服務(wù)，包括企業(yè)財稅管理服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)、科技咨詢服務(wù)。這也是平臺自己提供的服務(wù)，不同于服務(wù)商。

    此外，豬八戒網(wǎng)還提供創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新園服務(wù)、產(chǎn)業(yè)解決方案服務(wù)等產(chǎn)業(yè)服務(wù)。以自身的資源整合能力為政府和大中型企業(yè)客戶服務(wù)。

    值得一提的是，早在2017年，豬八戒網(wǎng)就涉足教育行業(yè)，成立了重慶八戒教育科技有限公司，隨后成立了民辦學校重慶兩江新區(qū)八戒職業(yè)培訓學校，由八戒教育舉辦。

    但為了籌備上市，豬八戒網(wǎng)專注于企業(yè)服務(wù)主業(yè)，退出了教育行業(yè)。2021年12月30日，公司與八戒實業(yè)簽訂補充協(xié)議，以443.16萬元向八戒實業(yè)轉(zhuǎn)讓八戒教育100%股權(quán)。交易完成后，公司不再持有八戒教育的任何權(quán)益。

    天空調(diào)查顯示，重慶豬八戒實業(yè)有限公司成立于2017年5月，由豬八戒網(wǎng)創(chuàng)始人及其妻子董全資所有。

    截至目前，豬八戒的收入主要來自企業(yè)服務(wù)平臺、智慧企業(yè)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)、政企服務(wù)四大板塊。

    2019-2021年，豬八戒網(wǎng)分別實現(xiàn)營收7.17億元、7.57億元和7.68億元，同比增速分別為5.6%和1.4%。2022年上半年，公司營收2.87億元，同比下降25.1%。

    在盈利能力方面，該公司表示，過去，由于服務(wù)和產(chǎn)品方面產(chǎn)生的大量銷售、管理和R&D費用，該公司錄得巨額凈虧損。具體來看，2019年至2022年上半年，公司分別虧損2.72億元、2.67億元、3.66億元和1.33億元，三年半累計虧損10.4億元。

    在企業(yè)服務(wù)平臺、智慧企業(yè)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)、政企服務(wù)四個板塊的收入中，智慧企業(yè)服務(wù)推出時間不長，但收入占比最高。2022年上半年，豬八戒來自前述四大業(yè)務(wù)板塊的收入分別占總收入的21.2%、40.7%、14%和24.1%。

    毛利率方面，報告期內(nèi)公司綜合毛利率分別為54.2%、63.7%、60.7%、59.4%。豬八戒解釋，2021年公司毛利率下降是因為疫情。

    多次上市失敗

    公開資料顯示，在豬八戒網(wǎng)成立之前，畢業(yè)于成都師范大學歷史專業(yè)的朱明月曾是《重慶晚報》時政記者、首席記者。

    2004年前后，電子商務(wù)平臺在中國蓬勃發(fā)展，實體交易通過網(wǎng)絡(luò)渠道變得方便快捷。這讓朱明月開始思考，創(chuàng)新和創(chuàng)造性的產(chǎn)品，即非實物產(chǎn)品，可以通過互聯(lián)網(wǎng)交易嗎？

    看到市場需求后，他著手打造豬八戒網(wǎng)。相對于目前在知識產(chǎn)權(quán)、財稅等領(lǐng)域的涉足，豬八戒網(wǎng)前期所做的是搭建一個平臺，聚集具有專業(yè)技能的人才，連接企業(yè)服務(wù)的供需雙方。

    招股書顯示，2006年，朱明月、柳傳玉、朱滔創(chuàng)辦豬八戒的前身重慶易沃克科技發(fā)展有限公司時，持有該公司69%的股權(quán)。后來公司名稱變更為重慶豬八戒網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)有限公司、重慶八戒網(wǎng)絡(luò)有限公司、豬八戒有限公司。

    值得一提的是，在聯(lián)合創(chuàng)始人中，柳傳玉除了是一名來自朱明月的記者外，還曾在《錢江日報》和《重慶商報》擔任編輯、記者和新聞部經(jīng)理。

    創(chuàng)業(yè)之初，資金的缺乏一度讓朱明月舉步維艱。當時公司的收入主要是提成。客戶設(shè)計一個LOGO獎勵500元，網(wǎng)站拿20%提成為生。

    直到兩年后，也就是2007年，朱明月獲得了重慶博恩科技(集團)有限公司(以下簡稱博恩集團)500萬元人民幣的天使投資。

    有了資金支持，朱明月的信心也大大增加了。有媒體稱，朱明月帶領(lǐng)豬八戒網(wǎng)成為眾包服務(wù)交易行業(yè)的老大，只用了不到9個月的時間。

    2011年4月，IDG資本向豬八戒網(wǎng)注資1000萬美元。就是在這一年，豬八戒網(wǎng)第一次沖刺，瞄準海外納斯達克，但最終因為傭金模式的“癥結(jié)”凸顯，一直沒有得到有效的推廣。

    2014年，豬八戒完成由IDG資本和重慶文投集團投資的1750萬美元B輪融資。本輪融資后，朱明月表示，將按照VIE架構(gòu)，力爭在三年內(nèi)(即2017年)沖刺納斯達克。

    2015年，豬八戒網(wǎng)完成C輪融資，投資方包括賽博投資、博恩集團、北京容止卓信投資管理、重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)、杭州陳樂投資管理、重慶匯永金股權(quán)投資等

    C輪融資26億后，豬八戒網(wǎng)估值達到120億左右，已經(jīng)成為名副其實的“百億獨角獸”。當年6月，朱明月對媒體表示，在完成C輪融資的同時，公司將立即啟動拆除VIE的工作，準備在國內(nèi)上市。

    同時，豬八戒網(wǎng)取消交易額的20%，通過會員費和廣告增值服務(wù)產(chǎn)生收入。

    2019年7月，豬八戒網(wǎng)向中國證監(jiān)會重慶監(jiān)管局提交了上市指引備案。有市場人士認為，由于a股上市的不確定性，豬八戒網(wǎng)開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股上市。

    第三大股東股權(quán)被凍結(jié)拍賣。

    朱明月、柳傳玉、朱滔在本次+1之前分別持有豬八戒約28.09%、1.12%、1.35%的股份，三人合計持股約30.55%，共同構(gòu)成控股股東。此外，兩江實業(yè)集團持股17.45%，博恩集團持股15.51%。

    但作為公司第三大股東，博恩集團所持股份已被司法凍結(jié)。根據(jù)招股說明書，玻恩集團卷入了一系列糾紛和訴訟，其股份被中國相關(guān)法院發(fā)布的凍結(jié)令凍結(jié)。

    2022年2月15日，天津法院判令拍賣出售博恩集團持有的豬八戒網(wǎng)15.51%股權(quán)。拍賣和出售期限已于2022年10月25日到期。然而，在最后可行日期，沒有出售任何相關(guān)股份。

    公開資料顯示，博恩集團董事長熊新祥是知名天使投資人，通過投資奇虎360、豬八戒網(wǎng)等企業(yè)獲益匪淺。然而，近年來光環(huán)逐漸褪去。博恩集團新三板上市公司博恩軟件已終止掛牌，熊新祥也被列為失信被執(zhí)行人。

     2022年4月，重慶市第一中級人民法院等法院發(fā)布執(zhí)行通知書，凍結(jié)玻恩集團持有的豬八戒全部股權(quán)，對應(yīng)股權(quán)金額5620.28萬元，占比15.51%。

     同時，玻恩集團持有豬八戒公司約1%股權(quán)(361萬股)，約1.51%股權(quán)(566.284萬股)在阿里巴巴司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺公開拍賣。對應(yīng)的評估價格分別為1.195億元和1.875億元。

    對于上述股權(quán)凍結(jié)和拍賣的最新進展，豬八戒網(wǎng)表示相關(guān)糾紛和訴訟將在最后實際日期繼續(xù)進行。如果博恩集團被中國法院命令出售其在公司的股份，h股的市場價格和公司的融資能力可能會受到負面影響。

    此外，今年3月，朱明月持有的八戒實業(yè)2000萬股股份被凍結(jié)，執(zhí)行法院為海淀區(qū)人民法院，凍結(jié)期限至2025年2月28日。

    6月30日，豬八戒公司稱，北京市海淀區(qū)人民法院已解除上述凍結(jié)。

    有法律人士指出，豬八戒網(wǎng)正處于上市關(guān)鍵期，相關(guān)股東負債高且受法律法規(guī)限制，將不利于豬八戒IPO進程的推進。但如果能通過司法拍賣換一個信用更好的股東，對豬八戒來說也是好事。

下一篇：全國政協(xié)委員李連柱：委員建議推進實施共享員工模式，對借出方和借工方的社保繳納、福利待遇等問題進行規(guī)范

上一篇：加油站便利店每天賺兩個億